Neue Forschungsergebnisse und Analysen von Rystad Energy legen nahe, dass eine Überarbeitung der Arktispolitik der Europäischen Union dazu beitragen könnte, norwegisches Barentssee-Gas auch in den 2030er Jahren im europäischen Versorgungsmix zu halten und so eine nahegelegene und vergleichsweise emissionsärmere Quelle zu bieten, da Europa zunehmend auf den globalen LNG-Markt angewiesen ist.

Die Europäische Kommission überarbeitet derzeit ihre Arktispolitik für 2021 und hat eine öffentliche Konsultation bis zum 16. März 2026 eröffnet. Da Projekte in der Barentssee in der Regel fünf bis zehn Jahre benötigen, um von der Entdeckung bis zur stabilen Produktion zu gelangen, werden die heute von der EU ausgesendeten politischen Signale darüber entscheiden, ob bis Mitte der 2030er Jahre zusätzliche Mengen aus derzeit offenen norwegischen Gebieten verfügbar werden – oder ob Europa im nächsten Jahrzehnt stärker auf importiertes LNG angewiesen sein wird.

Eine gezieltere Politik ohne die Klimaziele zu untergraben

Rystads Analyse legt nahe, dass die EU eine höhere Produktion in der Barentssee zulassen könnte, indem sie klarere geografische und operative Grenzen definiert, ohne ihre Klimapolitik zwangsläufig zu schwächen. Dies ließe sich erreichen, indem man die „Arktis“ präziser definiert und jegliche Aktivität an strenge Emissions- und Umweltauflagen knüpft.

Ein solcher Ansatz würde eine Differenzierung zwischen bereits für die Exploration freigegebenen norwegischen Gebieten und ökologisch sensibleren Zonen ermöglichen. Der Vorschlag dürfte jedoch unter Umweltgruppen weiterhin kontrovers diskutiert werden und die breitere Debatte um die Öl- und Gasförderung in der Arktis nicht grundlegend verändern. Er könnte jedoch Einfluss darauf haben, wie Abnehmer und politische Entscheidungsträger die Versorgungsquellen in den 2030er Jahren bewerten.

Nach Rystads Basisszenario für die EU-27 plus das Vereinigte Königreich wird Norwegen voraussichtlich bis 2050 weiterhin rund 20 bis 30 % des europäischen Gasbedarfs decken, während die Abhängigkeit Europas von LNG voraussichtlich von 30 % auf 50 % steigen wird, wodurch die Anfälligkeit für die Volatilität des globalen Marktes zunimmt.

Ressourcengröße und Entwicklungsherausforderungen

Die norwegische Offshore-Direktion schätzt, dass die derzeit für die Exploration freigegebenen Gebiete in der Barentssee Erdgasressourcen von rund 3,5 Milliarden Barrel Öläquivalent enthalten, was etwa 22 Billionen Kubikfuß entspricht.

Rystad geht davon aus, dass Projekte, die vor 2030 genehmigt werden, bis 2050 einen kumulierten Produktionsbeitrag von rund 2,25 Milliarden Barrel Öläquivalent leisten werden. Zusätzliche Fördermengen erfordern neue Entdeckungen, eine koordinierte Entwicklung mehrerer Felder und – vor allem – eine ausreichende Exportinfrastruktur.

Infrastruktur als zentrale Einschränkung

Die Infrastruktur bleibt eine der größten Herausforderungen für eine langfristige Expansion. Eine Studie von Gassco und der norwegischen Erdöldirektion ergab, dass zusätzliche Exportkapazitäten aus der Barentssee wirtschaftlich rentabel sein könnten, sofern ausreichende Produktionsmengen nachgewiesen werden.

Derzeit ist das LNG-Exportterminal Hammerfest der Hauptabsatzhafen, jedoch weitgehend an das Snøhvit-Feld gebunden, was die Flexibilität für zusätzliche Fördermengen einschränkt. Eine Pipeline, die nach Süden an das norwegische Seenetz angebunden wird, wäre eine mögliche Option, würde aber große Produktionsmengen und abgestimmte Projektzeitpläne erfordern, um die Finanzierung zu rechtfertigen.

Emissions- und Umweltstandards

Emissionen sind ein zentrales Thema bei der laufenden Überprüfung der Gaspolitik und wirken sich direkt darauf aus, wie Käufer künftige Gasversorgungsquellen vergleichen.

Die norwegische Gasproduktion ist weltweit für ihre vergleichsweise geringen Emissionen bekannt, und Pipelinegas aus Norwegen gilt in Europa als emissionsärmere Alternative. Beim Snøhvit-Projekt wird Kohlendioxid abgeschieden und offshore wieder injiziert. Die geplante Elektrifizierung der Anlagen Snøhvit–Hammerfest soll die CO₂-Bilanz des Projekts weiter verbessern.

Umweltkritiker argumentieren, dass eine geringere Emissionsintensität nichts daran ändert, dass die Verbrennung von Gas weiterhin Kohlendioxid in die Atmosphäre freisetzt. Methanintensität und Lebenszyklusemissionen werden jedoch zunehmend in Beschaffungs- und politischen Rahmenbedingungen herangezogen, um zwischen verschiedenen Energiequellen zu differenzieren.

Ein kontrolliertes Vorgehen statt einer vollständigen Öffnung

Der Bericht argumentiert, dass eine vollständige Öffnung der Arktis für die Exploration unrealistisch sei. Stattdessen könnte ein strenger Regulierungsrahmen die weitere Entwicklung in bereits geöffneten norwegischen Gebieten ermöglichen und gleichzeitig ökologisch sensible Regionen ausschließen.

Jegliche Genehmigungen könnten an messbare Kriterien geknüpft sein, wie zum Beispiel:

Begrenzung der Methan- und Kohlendioxidemissionen

Beendigung des routinemäßigen Abfackelns von Gas

Elektrifizierung der Anlagen, wo möglich

Unabhängige Überprüfung und transparente Umweltberichterstattung

Zu den zusätzlichen Schutzmaßnahmen können der Schutz sensibler Ökosysteme, saisonale Betriebsbeschränkungen und Konsultationen mit samischen Gemeinschaften, Küstenbevölkerungen und der Fischereiindustrie gehören.

Energiesicherheit und Marktveränderungen

Die Nachfragesicherheit ist ebenfalls ein Schlüsselfaktor, da regelmäßige Überprüfungen der Politik das Risiko von ungenutzten Vermögenswerten verringern könnten, falls der Gasverbrauch schneller als erwartet zurückgeht.

Letztendlich wird Europa wahrscheinlich eher marginale Gasquellen vergleichen, anstatt massiv neue Mengen hinzuzufügen, und dabei Emissions- und Lebenszykluskennzahlen verwenden, um die verbleibenden, weniger umweltschädlichen Lieferungen auszuwählen – eine Verlagerung, die dazu beitragen könnte, die Nachfrage während der Energiewende hin zu weniger kohlenstoffintensiven Energiequellen zu lenken.

Die US-Aktienindizes legten am Mittwoch im Handel zu, da sich der Technologiesektor weiter von den starken Verlusten vom Wochenbeginn erholte.

US-Präsident Donald Trump übermittelte in seiner Rede zur Lage der Nation vor dem Kongress eine optimistische Botschaft über die Stärke der Wirtschaft und trug so zur Unterstützung der Anlegerstimmung bei.

Im Laufe des heutigen Tages, nach Börsenschluss, wird Nvidia seine Quartalsergebnisse für die vergangenen drei Monate veröffentlichen.

Die Ergebnisse von Nvidia kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Investoren die hohen Bewertungen von Technologieaktien angesichts wachsender Bedenken hinsichtlich der hohen Investitionen großer Cloud-Computing-Unternehmen in künstliche Intelligenz neu bewerten.

Gleichzeitig beobachten die Investoren in dieser Woche auch die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran und bewerten Trumps Vorschlag, die globalen Zölle auf 15 % zu erhöhen, nachdem am Dienstag ein 10-prozentiger Zoll auf weltweite Importe eingeführt wurde.

Im Handel stieg der Dow Jones Industrial Average bis 15:52 Uhr GMT um 0,2 % (rund 100 Punkte) auf 49.275 Punkte. Der breiter gefasste S&P 500 legte um 0,5 % (rund 32 Punkte) auf 6.922 Punkte zu, während der Nasdaq Composite um 0,9 % (rund 217 Punkte) auf 23.080 Punkte kletterte.

Die Nickelpreise stiegen im Mittwochshandel und bauten ihre Gewinne aus, da die Sorge vor einem knapper werdenden Angebot nach der Anordnung Indonesiens an die weltgrößte Nickelmine, die Produktion drastisch zu reduzieren, weiter zunahm. Dieser Schritt zielt darauf ab, das globale Angebot zu verknappen und die Preise zu stützen.

Indonesien plant laut Bloomberg in diesem Jahr die Vergabe von Produktionsquoten zwischen 260 und 270 Millionen Tonnen Nickelerz. Obwohl diese Quote leicht über den bisherigen Schätzungen von 250 bis 260 Millionen Tonnen liegt, bleibt sie deutlich unter dem für 2025 festgelegten Ziel von 379 Millionen Tonnen. Die Fördermengen werden von den Behörden über jährliche Abbaugenehmigungen, sogenannte RKABs, gesteuert, wobei die Mengen einer Überprüfung zur Jahresmitte unterliegen.

PT Weda Bay Nickel erhält in diesem Jahr eine Erzquote von 12 Millionen Tonnen, deutlich weniger als die ursprünglich für 2025 vorgesehenen 42 Millionen Tonnen. Die Mine auf der Insel Halmahera in Nord-Maluku befindet sich im gemeinsamen Besitz der Tsingshan Holding Group Co., Eramet SA und PT Aneka Tambang. Eramet bestätigte die Reduzierung und kündigte an, eine Überprüfung zu beantragen. Das indonesische Ministerium für Energie und Bodenschätze erklärte, die Quoten würden weiterhin geprüft.

Preismanagement

Indonesien versucht, einen anhaltenden globalen Überschuss einzudämmen, nachdem seine Produktion auf rund 65 % des globalen Angebots angestiegen war, was zu zwei Jahren sinkender Preise beigetragen und kostenintensive Produzenten in Australien und Neukaledonien zur Betriebseinstellung gezwungen hatte.

Die Quotenkürzungen werden sich voraussichtlich erheblich auf Weda Bay auswirken, da das Bergwerk geplant hatte, die Produktion auf über 60 Millionen Tonnen Erz zu steigern, um einen nahegelegenen Industriekomplex zu versorgen. Stattdessen hat es große Mengen Erz von den Philippinen importiert, um die inländischen Engpässe auszugleichen.

Nickel wird in der Edelstahlproduktion und bei Batterien für Elektrofahrzeuge häufig verwendet, die Nachfrage aus dem Batteriesektor fiel jedoch schwächer aus als erwartet, da einige Hersteller auf nickelfreie Batterietechnologien umsteigen.

Im Januar hob die Macquarie Group ihre Nickelpreisprognose für 2026 an der Londoner Metallbörse um 18 % auf 17.750 US-Dollar pro Tonne an und begründete dies mit einem deutlichen Rückgang des erwarteten Überschusses aufgrund verschärfter indonesischer Quoten.

Kohleproduktionskürzungen

Indonesien plant ebenfalls eine Reduzierung der Kraftwerkskohleproduktion. Die Abbauquoten sollen im Vergleich zum Vorjahr um rund 25 % sinken. Der indonesische Kohlebergbauverband erklärte, diese Kürzungen könnten zur Schließung einiger Betriebe führen und ausländische Abnehmer dazu veranlassen, nach alternativen Bezugsquellen zu suchen.

Im Markthandel stiegen die Spot-Nickel-Kontrakte bis 15:32 Uhr GMT um 1,8 % auf 17.900 US-Dollar pro Tonne.

Bitcoin stieg um 3 % auf 66.000 US-Dollar, nachdem US-Präsident Donald Trump die längste Rede zur Lage der Nation in der Geschichte der USA gehalten hatte.

In seiner fast zweistündigen Rede vor dem Kongress lobte Trump die seiner Meinung nach „boomende US-Wirtschaft“ und verlieh den Kryptowährungsmärkten damit neuen Optimismus.

Daten von CoinGecko zeigten, dass Investoren während der Rede rund 52 Milliarden Dollar in Kryptowährungen investierten.

Obwohl Trump Kryptowährungen nicht direkt erwähnte, hob der 79-jährige republikanische Präsident die allgemeine Marktentwicklung hervor und sagte: „Der Aktienmarkt hat seit der Wahl 53 neue Rekordhochs erreicht. Jeder verdient Geld, und zwar richtig viel Geld.“

Er fügte hinzu, dass globale Investoren seit seinem Amtsantritt 18 Billionen Dollar in die US-Wirtschaft investiert hätten, was mit den optimistischen Prognosen von Ökonomen wie Ed Yardeni übereinstimme.

Der optimistische Ton kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Bitcoin angesichts der Besorgnis über erhebliche wirtschaftliche Störungen immer noch 49 % unter seinem Oktober-Hoch von 126.000 US-Dollar liegt.

Allerdings gab die Kryptowährung einen Teil ihrer während der Rede erzielten Gewinne wieder ab und notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels knapp über 65.000 US-Dollar.

Dies folgt auf Wochen, nachdem Daten gezeigt hatten, dass der US-Arbeitsmarkt im Januar sein schwächstes Ergebnis seit 2009 verzeichnete – als sich die Wirtschaft gerade von der schlimmsten Krise seit der Großen Depression erholte – mit mehr als 100.000 Entlassungen.

Zweifel an der Erholung

Trotz der optimistischen Rede bleiben Analysten skeptisch, ob der Kryptowährungsmarkt angesichts der zahlreichen Herausforderungen, denen sich der Sektor gegenübersieht, schnell wieder an Dynamik gewinnen kann.

Aurelie Barthere, leitende Forschungsanalystin bei Nansen, erklärte in einer Mitteilung an Investoren, dass die nachlassende Dynamik der Regulierungsbehörden und die anhaltenden Verkäufe im Technologiesektor den Abwärtstrend von Bitcoin zusätzlich verstärken.

Bedenken hinsichtlich künstlicher Intelligenz

Es mehren sich auch die Bedenken hinsichtlich der weiterreichenden wirtschaftlichen Auswirkungen künstlicher Intelligenz.

Ein Bericht von Citrini Research mit dem Titel „Die globale Geheimdienstkrise 2028“ verunsicherte die Märkte, insbesondere Technologieaktien, die eng mit dem Bitcoin-Preis korrelieren.

Der Bericht skizziert ein Szenario, in dem KI-Systeme Verwaltungsangestellte ersetzen, wodurch diese nicht mehr in der Lage sind, ihre Schulden zu bedienen, und einen Rückgang des S&P 500 um 38 % auslösen.

Der Flaggschiff-Technologiefonds von BlackRock fiel nach der Veröffentlichung des Berichts, der breite Beachtung fand, um weitere 3 %. Der Fonds, der große Technologieunternehmen wie Microsoft, Oracle und Palantir Technologies abbildet, liegt nun seit Jahresbeginn 27 % im Minus.

Nicht alle teilen diese Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen von KI auf den Arbeitsmarkt.

Laurent Kssis, Forschungsanalyst bei Kaiko, sagte, die Auswirkungen würden wahrscheinlich allmählich eintreten: „Wird es den Arbeitsmarkt beeinflussen? Zum Teil ja, aber es geht darum, sich an neue Technologien anzupassen oder abgehängt zu werden. Ich glaube, wir werden einen sanften Übergang erleben, in dem Sinne, dass bestimmte Berufe nach und nach beeinflusst und umgestaltet werden.“

Er merkte außerdem an, dass, falls KI zu einem weit verbreiteten Arbeitsplatzverlust führen sollte, die US-Regierung und die Federal Reserve wahrscheinlich mit Liquiditätshilfen eingreifen würden, ähnlich den Maßnahmen, die während der COVID-19-Pandemie ergriffen wurden, was möglicherweise die Bitcoin-Preise stützen würde.

„Bitcoin tendiert dazu, als Reaktion auf eine Erhöhung der Geldmenge und Sorgen über eine Währungsabwertung zu steigen“, sagte er.

Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, äußerte sich Anfang Februar ähnlich und deutete an, dass eine erneute Geldschöpfung durch die Federal Reserve Bitcoin auf neue Rekordhochs treiben könnte, obwohl der Zeitpunkt noch ungewiss sei.